跌幅显示Bakkt比特币期权交易量连续三个月为零

加密货币社区对 Bakkt 寄予厚望。

毕竟背靠纽交所母公司洲际交易所，投资者也是巨头，包括波士顿咨询集团、星巴克、微软风投、维港投资（李嘉诚的投资基金）、Naspers FinTech （腾讯大股东）、银河数码等。

Bakkt 于 2019 年 9 月首次推出了首个受监管的实物交割比特币期货，随后于 2019 年 12 月 9 日推出了首个受监管的比特币期权合约。

不过，与主力比特币期货BitMex和主力比特币期权Deribit相比，号称面向机构投资者的Bakk发展十分平淡，进入2020年后已经出现下滑迹象。

惨淡的 BTC 期权交易量

自 4 月 23 日以来，Bakkt 的比特币期权交易量已连续近三个月为零。

比特币期权的持仓量自6月16日以来一直为0，至今没有改善。

有分析人士认为，Bakkt期权交易消亡的最大原因是没有做市商，这意味着在这个交易所交易的期权不具备流动性。 归根结底，机构投资者对比特币期权的兴趣令人担忧，比特币期权市场仍然是散户投资者主导的市场。

BTC期货交易量也不尽如人意

Bakkt 上实物交割的比特币期货交易量也不尽如人意。

2020 年以来，Bakkt 上实物交割的比特币期货交易量大部分时间在 2000 万美元至 4000 万美元之间。 2020 年 7 月 23 日的比特币期货成交量为 4800 万美元比特币美式期权，而 BitMex 当天的比特币期货成交量高达 13 亿美元。

加密货币社区一度将 Bakkt 视为比特币进入主流金融机构的杀手级应用。 但到目前为止，Bakkt 自 2019 年 9 月推出以来并没有达到预期。

小科普：什么是比特币期权

要了解选项，您需要了解一些概念。

期权，顾名思义比特币美式期权，就是一种选择权，是指在未来的某一时间，以一定的价格买入或卖出一定数量的某种商品的权利。 它赋予买方或期权持有人购买或出售标的资产的权利。 期权持有人可以选择在期权规定的时间内买入或不买入、卖出或不卖出该权利，他可以行使该权利，也可以放弃该权利，而期权卖方仅承担期权合约规定的义务。

根据期权的权利，有看涨期权（Call Options，也称看涨期权）和看跌期权（Put Options，也称看跌期权）两种。 为了便于理解，人们通常将它们称为看涨期权和看跌期权。

看涨期权（Call Options）是指期权的买方向期权的卖方支付一定的权利金后，有权以一定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的金额。期权合约有效期内的预先约定的价格。 购买商品的权利，但不是购买商品的义务。 期权卖方有义务应期权买方的要求，在期权约定的有效期内，按照期权合约预先约定的价格卖出期权合约约定的特定商品。

看跌期权（Put Options）是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，有权以一定的价格向期权卖方卖出期权合约规定的一定数量的权利金。期权合约有效期内的预先约定的价格。 对商品的权利，但没有出售商品的义务。 期权卖方有义务应期权买方的请求，在期权约定的有效期内，按照期权合约事先约定的价格买入期权合约约定的特定商品。

根据期权的交割时间，分为美式期权、欧式期权和百慕大期权三种。 美式期权是指在期权合约规定的有效期内可以随时行使的权利。 欧式期权是指只能在期权合约规定的到期日行使权利。 期权的买方不能在合约到期日之前行使权利。 期满后，合同自动失效。 百慕大期权是一种可以在到期日之前的指定时间行权的期权。 百慕大期权可视为美式期权和欧式期权的混合体。

根据定义，期权合约包含五个基本要素： (1) 行使价。 期权买方行权时事先约定的标的物买卖价格。 (2) 溢价。 期权买方支付的期权价格，即买方为获得期权而支付给期权卖方的费用。 （三）履约保证金。 期权卖方必须向交易所交存财务保证金才能履约。 (4)看涨期权和看跌期权。 (5) 到期日。 必须行使期权合约的最后日期。

按照期权行权的方向来分，可以分为四种，1.买入看涨期权（call bid）； 2. 卖出看涨期权（call ask）； 3.买入看跌期权（Put bid）； 4. 卖出看跌期权（Put ask）。

理解比特币期权的四个例子

上面的小科普还不够直接，可以以交易量最大的Deribit交易所的比特币期权为例。

示例 1：您在特定日期以 0.05 BTC 的价格购买了行使价为 10,000 美元的看涨期权。 如果到期日比特币的价格为 12,500 美元。 现在，这个期权价值 2500 美元，即 0.2 BTC (2500/12500 = 0.2)。 因此，当该选项被行使时，您的账户将记入 0.2 BTC，初始购买价格为 0.05 BTC，利润为 0.15 BTC。 如果您是期权的“卖方”，您的账户将在到期时被扣除 0.2 BTC。 如果您购买行使价高于 12,500 美元的看涨期权，它将一文不值并在到期时自动行权，损失 0.05 BTC。

示例 2：您在某个日期以 0.05 BTC 的价格购买了执行价格为 10,000 美元的看跌期权。 如果到期日比特币的价格为 5,000 美元。 现在这个期权的价值是 5000 美元，也就是 1 BTC (5000/5000 = 1)。 因此，当期权被行使时，您的账户将记入 1 BTC，初始购买价格为 0.05 BTC，利润为 0.95 BTC。

示例 3：您以 0.05 BTC 的价格卖出行使价为 10,000 美元的看跌期权。 如果到期交割价格高于10,000美元，比如10,001美元，那么您将获利0.05 BTC，买方将损失0.05 BTC。

示例 4：您以 0.05 BTC 的价格卖出行使价为 10,000 美元的看涨期权。 如果到期交割价格低于10,000美元，比如9,999美元，您将获利0.05 BTC，买家将损失0.05 BTC。