比特币即将突破前期高位，分析中美投资者情绪差异及原因

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目前，中国和美国是比特币最重要的交易市场。 面对目前的比特币价格，两国的社会和市场存在一些明显的差异。 我们的团队探讨了美国社会如何看待18000美元的比特币多年前买的比特币，以及国内市场情绪存在哪些变化和差异。

作者|雨玉

来源 | 区块链迷雾

11 月 18 日，比特币强势突破 18,000 美元。 截至发稿，BTC单日最高价触及18970美元，直指2017年12月17日的19875美元，距离历史高位仅“一步之遥”。

这轮比特币价格反弹始于今年3月。 在触及3800美元的低谷后，一路高歌猛进，至今涨幅超过400%。 目前，比特币总市值3346亿美元，约合人民币2.3万亿元，超越A股市场市值第一的贵州茅台（2.13万亿元），也超越知名股指。美国商业银行摩根大通（2.29万亿人民币）。

同时我们发现，在本轮比特币牛市中，中国市场和美国市场存在着一些不容小觑的差异。 中国投资者，在经历了这波“50天威武”的单边上涨后，大部分都在期待回调，输掉了整个市场。

然而，许多人渴望的回调和“牛市崩盘修正”挥之不去。 由于近期一些交易所和OTC出入金事件，中国投资者对市场产生了一些担忧和恐慌。 这些不稳定的因素，让中国投资者在面对这轮牛市时显得格外“淡定”。

美国投资者：18,000 美元？ 继续买！

面对18000美元的价位，美国市场的散户和机构投资者都没有出现大规模抛售，而是大规模加仓。 他们认为BTC仍有强劲的上涨势头。

经过几天的调研分析，我们团队以美国机构投资者和散户投资者为两个视角，主要向大家展示美国社会目前如何面对价值1.8W的比特币真实心态，FOMO心态纠结。 没有真正的到来？

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美国机构跑步入学

说到美国的机构，就不得不说说Garyscale，就是现在的机构入金渠道。 圈内众所周知，灰度基金的核心客户以美国的机构和家族基金办公室为主。 就在上周，灰度的资产管理总规模刚刚突破100亿美元，较年初增长约426%。 11 月 21 日，Grayscale 的 BTC 信托以 18000 多的价格再次购买了 10550 个 BTC，使总量达到近 530000 个，占比特币总量的 2.5%。 若剔除丢失的比特币，灰度拥有的比特币数量应占实际流通量的3.6%。

灰度基金加仓

美国有超过11家上市公司购买比特币。 除了熟悉的几家与加密货币行业相关的基金平台和公司外，MicroStrategy 和 Squre 可能是今年比特币交易市场最大的惊喜。 8 月 11 日和 9 月 15 日，MicroStrategy 分两批购买了 38250 枚比特币，包括手续费在内总共花费了 4.25 亿美元。

目前，公司因投资比特币而产生的账面利润已经覆盖了公司多年的营业利润，CEO也不时在社交媒体上为比特币“喊话”。 当他的公司首次宣布对投资感兴趣时，塞勒将比特币描述为“数字黄金”，他说这种加密货币“比之前出现的任何东西都更硬、更强、更快、更聪明”。

Quantum Economics 的比特币分析师 Jason Deane 将大型比特币投资机构对比特币的口碑称为“MicroStrategy Effect”。 Deane 补充说，这些举措“引发了机构抢购更多比特币的狂潮”。

数据研究机构Whalemaps未花费比特币走势图显示，多头巨鲸从币价12000美元到16000美元大量买入。

虽然目前币价可以盈利，但很多机构还是选择持有。 只要这些巨鲸还在，现货交易所的比特币价格就不可能大幅下跌。

附表重点介绍了不同价位的鲸鱼钱包（余额超过10,000比特币的机构或交易所）的流入情况

荷兰加密投资机构Plan B表示，本轮BTC的暴涨与2017年有很大不同：售出的BTC大部分目前都处于冷藏状态，再也不会“再见”； 同时，与3年前相比，现在更多的买家具备专业的投资素养、长远的眼光和持仓的决心。

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美国散户投资者热情高涨

如果说灰度是机构入金渠道，那么PayPal就是散户入金的核心渠道。

从Pantera Capital投资公司提供的数据可以看出，在BTC价格突破18000的新高后，通过PayPal购买BTC的数量实际上已经激增。 目前，每天通过PayPal购买的比特币数量已经超过每日新增比特币数量的70%。 如果算上另一家支付公司Cash APP，PayPal和Cash APP每日购买BTC的总和已经超过了比特币每日增加的数量。

（图中数据来自PayPal的加密设施提供商Paxos，黄线代表Paxos旗下itBit交易所每日BTC交易量；白线代表itBit每日BTC买入量；虚线代表预测趋势购买量。可以看出，在支持PayPal之前，itBit的每日BTC购买量非常稳定，但在PayPal支持BTC购买后，itBit的BTC购买量激增）

不少散户认为，2020年的这一轮上涨比2017年更加稳健和强劲。

例如，投资者亚历克斯·桑德斯在推特上表示：“数据显示，BTC现在正在离场，即使在18000美元的高位，投资者也没有卖出，而是表明了长期持有的决心。黄金市场在牛市期间，黄金产量会翻倍以满足需求，而BTC产量不会翻倍，而是在减半。因此，价格上涨并不难理解。

一位名叫“MarginCall”的投资人认为，与2017年相比，他对目前的BTC市场形势更加乐观。 他指出：“2017年，（包括币价上涨的原因）ICO、FOMO、大V的利差效应、交易量造假和虚假消息； 但是现在，我们有量化投资、央行数字货币、传统大机构入场。 ，这与19年的经济萧条和市场泡沫不同。”

同样是$1.8W，看看推特上大名鼎鼎的“大头”PlanB是怎么想的。

与中国投资者急于撤退、“恐高”相比。 海外投资者表示，价格仍然过低。 PlanB在推特上写道：“直觉告诉他，11月价格会接近2万美元。” 这样的言论其实在海外有很多支持者，无论是用各种周期模型还是数据分析，对市场的乐观和乐观程度远超国人的想象。

中国投资者：18,000 美元？ 你到达顶峰了吗？

相比之下，国内的声音则显得对此次市场“谨慎”。 首先，16000美元上方，不少投资者对行情表示担忧，快速上涨让他们怀疑是否会面临大幅调整。

在期待调整的心态下，错过大幅上涨是目前国内很多投资者面临的“尴尬处境”。

面对目前的行情，不少贸易商一直在期待回调。 让我们来看看分析师对币种统计的看法。 我截图看了很多分析师在10月和11月的结论。 每个人都谨慎看涨。 但大家都认同各种技术指标的背离。 经过一段时间的上涨行情，基本都会提出横盘调整的观点。 其实这些观点是非常正确的，对市场来说总是理性的。

然而，这与美国资金的疯狂涌入形成鲜明对比。 太平洋彼岸的机构已经产生了 Fomo 情绪，正在疯狂购买。

还有一个现象也印证了我们的观点。 国内分析师或大V对BTC价格的预测比国外更理性。 现在海外分析师经常鼓吹BTC可以达到几十万美金，真的很吓人。 从预测价格来看，我们国内市场还是比较理性的。

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中美市场情绪差异分析

我们认为，影响中美市场判断差异的原因有以下三点：

1、受疫情和大选的负面影响，美国投资者避险需求增加

我们发现，不少美国的比特币投资者在推特上表达了对国家面临严重危机（疫情、无名总统、失业率上升）的担忧，同时也在思考如何挽救自己的家庭财富？ 他们发现，就对冲而言，比特币实际上是一个很好的目标。

海外和国内社会情况的不同在于，国内表现更为稳定，受疫情影响较小。 从这些细微之处，我们可以发现投资者心态对市场的影响。

事实上，在海外，很多中产人士已经发现，过度发行货币会威胁到家庭资产。 他们出于风险规避，愿意选择加密货币。 在过去的六个月里，他们投资加密货币的热情大大提高。

截至11月22日，美国新冠肺炎感染人数增至1220万，死亡人数达到25.6万人。 10 月份的失业率为 7%，是去年的两倍。

Grayscale 11月11日发布的一项调查显示，38%的受访投资者在过去四个月开始投资比特币，其中63%的人表示新冠肺炎引发的经济动荡对他们造成了打击。 对传统金融市场的信心会对购买比特币的决定产生积极影响。

美国大选紧张局势也不断升级，美国人明确表示对整个选举过程的公正性缺乏信心。 美元指数从3月份的高位103暴跌至目前的92。与此同时，美国目前的债务总额已增至27万亿美元，占本财年GDP的135%，而这个数字在二战期间仅为121%。

与此同时，政府刺激资金对比特币的价格变化产生了影响，美国政府未能就进一步的经济支持方案做出决定。 加密货币对 10 月 7 日特朗普决定将进一步的刺激法案谈判推迟到大选之后的消息做出反应。 BTC 从 10 月 7 日之后的一周开始连续上涨 10%。

正如 Gemini Exchange 首席执行官 Tyler Winklevoss 所说：“比特币的崛起可以看作是对政治、政府和银行（缺乏信任）的全民公决”； “比特币是你逃离眼前风暴的唯一避难所。”

与美国市场相比，面对18000美元的比特币，更多的中国投资者选择了卖出变现收益多年前买的比特币，甚至认为价格很快就会回落，所以选择顶部做空。 其中一个原因是政治经济环境的不同：疫情、大选、美元指数暴跌，都让更多的美国投资者将目光投向了避险资产比特币。

2、由于产品设计，灰度等信托产品存在套利机会

除了受到疫情、大选和美元指数下跌的影响，灰度比特币投资工具的存在为机构投资者提供了套利空间。

二级市场上的GBTC（Grayscale Bitcoin Trust Fund）长期处于溢价状态：每一只GBTC的市场流通价值都大于标的比特币的价值。 美国的机构投资者可以在以下四种情况下使用GBTC进行合规套利：

近五年，GBTC平均溢价38%，最高价达到132%。 套利空间非常可观。

3、与中国相比，美国在比特币合规方面的进展也是造成市场情绪差异的主要原因。

首先，Grayscale Bitcoin Trust是美国加密资产管理公司Grayscale Investments的产品。 公司于2013年获得SEC非公开配售豁免登记； 2015年获美国金融业监管局（FINRA）批准上市，成为全球首个公开交易的比特币投资工具。

今年1月21日，Grayscale Bitcoin Trust在美国SEC（证券交易委员会）成功注册，成为首个向SEC申报的加密货币投资工具。 在政府监管下，灰度比特币信托对机构客户更具吸引力。

国际支付巨头贝宝也在今年10月宣布，将在其平台上推出加密货币交易功能。 该功能于10月29日正式上线，让用户可以在Paypal软件中直接使用美元购买BTC，简单快捷。 这家在全球拥有3亿用户的顶级支付提供商的支持，无疑加速了比特币的主流化进程，这也意味着越来越多的机构和民众将接受这一新兴资产。

相比之下，国内合规流程尚不明朗，短期内受部分交易所影响，出入金困难，国内投资者出于风险考虑也没有大思路进入加密货币市场。 同时，特别大的资金入市相对困难。

如上所述，我们发现，面对这一轮上涨的行情，由于国内外环境和社会的一些差异，在面对行情时，有一些不同的想法。 我们是在有限的时间内写这篇文章，还有很多信息和不完善之处。 我希望你能给我们更多的建议。 欢迎联系我们！